Оценка оборудования

В процессе исследования рыночной стоимости техники требуется разработка вариантов ее оценки.

Стоимость эксплуатируемого оборудования определяется:

1. Наличием гарантийного обслуживания;
2. Изменением цены в процессе хранения (при условии, что оно не работало, но оставалось в рабочем состоянии);
3. Снижением стоимости после реконструкции оборудования;
4. Порядком уменьшения стоимости – экспоненциальным, линейным или степенным.

Потерю стоимости в эксплуатационный период принято обычно выражать с помощью графика (рис. 1). Заштрихованная область – это стоимость имущества в процессе эксплуатационной наработки. При сильном износе она приближается к самому низкому значению (к «скраповому» показателю).

При затратном подходе учитываются расходы на ремонт и степень износа оборудования.

Способы расчета затрат на восстановление нового объекта подробно описаны. 

Рисунок 1

Доходный подход к оценке стоимости базируется на принципе достижения наибольшего эффекта при использовании объекта. При расчете учитываются:

• Срок эксплуатации;
• Максимальная отдача;
• Изменение технических качеств;
• Рыночный спрос.

При оценке возможных доходов используются следующие методы:

1. Капитализации доходов (КД);
2. Дисконтирование денежных потоков (ДДП);
3. Расчет равноэффективного аналога (стоимость оборудования сопоставляется с ценой базисного аналога).

В случае использования методов КД или ДДП необходимо иметь информацию о чистом доходе, который генерирует оцениваемое оборудование. При этом, важно определить долю дохода именно от оборудования.

Изменение стоимости оборудования в процессе работы и хранения

А) Есть гарантии

На рынке оборудования наиболее активные сегменты: купля-продажа  автомобилей, бытовой и компьютерной техники, а также станков для обработки металлов и дерева.

В табл. 1-4 приводятся данные об их рыночной стоимости в начале эксплуатации. Наблюдается тенденция роста коэффициентов вариации по мере увеличения срока работы.

Приведем пример на данных изменения средней стоимости станков 1М63  в условиях односменной эксплуатации.

Таблица 1

Таблица 2

Таблица 3

Таблица 4

Результаты, приведенные в табл. 1-3, свидетельствуют о том, что при наличии гарантии сильнее всего снижается относительная стоимость объектов. На рисунках 2-4 приводятся соответствующие графики для легковых автомобилей, компьютеров, а также мебели.

Рисунок 2

Рисунок 3

Рисунок 4

Как следует из рисунка 5, стоимость станков по металлообработке снижается по экспоненте до момента полной выработки ресурса.

Рисунок 5

Б) Как меняется стоимость «законсервированных» объектов

Как видно из таблицы 5, стоимость объектов после их устаревания заметно снизилась, несмотря на то, что явного функционального и физического износов не наблюдалось.

Произошло лишь моральное старение (при переходе на вторичный рынок автоматически произошло экономическое устаревание). В таблице 6 представлены результаты сравнения данных таблиц 1 (для работающего оборудования) и 5 («законсервированных») на примере автомобиля ВАЗ 21043.

Если проанализировать разницу в стоимости нового и использованного оборудования, можно сделать вывод о несомненном влиянии на его цену комплексного износа (физического, произошедшего в процессе работы, а также экономического устаревания, при появлении его на вторичном рынке).

Таблица 5

Таблица 6

* Физический износ рассчитан исходя из внешнего износа 0,10 (переход на вторичный рынок) с использованием формулы (4).

В)  Изменение стоимости после ремонта

Ниже приведены данные о максимальной стоимости промышленного оборудования, имеющего гарантии, а также прошедшего ремонт (восстановление).

Таблица 7

Проанализируем данные таблицы 4. Цена станка 1М63 после реконструкции составила 0.38 от первоначальной. Затраты на восстановление составили 0.27, а стоимость объекта, полностью отработавшего ресурс, составила 0.103.

Соответственно, рыночная стоимость отремонтированного станка равна:

0.271 + 0.103 = 0.374 (до 0.388).

При оценке отремонтированного оборудования, может быть использовано следующее соотношение:

РС = (РСдо + Стоимость ремонта)хПП, (1)

где  РС  –  рыночная  стоимость  изделия после ремонта;

РСдо –  рыночная  стоимость  изделия  до ремонта;

ПП – прибыль предпринимателя.

В данном случае (станок 1М63):

ПП = 0,388 / 0,378 = 1,026.

Каким образом экономическое устаревание влияет на стоимость оборудования

А) Основные понятия

Для большей  части оборудования, продающихся на первичном рынке, цена в рознице не снижается до тех пор, пока они востребованы у покупателей.

РС = СВ – П = СВхПо, (2)

где  СВ –  стоимость  восстановления  (замещения) изделия.

В  большинстве  случаев  используется  не прямая (П), а относительная поправка (По):

По = (1 – Ио) = (1 – Физ.И)х(1 – Функц.И) – (1 – Вн.И), (3)

где Ио – совокупный износ изделия;

Физ.И – относительная потеря в стоимости за счет физического износа;

Функц.И –  относительная  потеря  в  стоимости за счет функционального износа;

Вн.И – относительная потеря в стоимости за счет внешнего износа.

Потребность в них может упасть за счет изменений производительности внутри отрасли, снижения спроса на оборудование, либо изменеие цен на продукты, производимые с помощью данного оборудования.

При этом наблюдается экономическое устаревание, и оборудование переходит на вторичный рынок, а его цена снижается, хотя оно по-прежнему функционирует и не имеет признаков физического устаревания.

Из таблицы 1 видно, что стоимость автомобилей ГАЗ 3110 и ВАЗ 21043 уже через 12 месяцев после начала эксплуатации падает на 14%. Причем, это происходит не только за счет старения.

То же самое наблюдается в случае с компьютерами (таблица 3). Через 12 месяцев после эксплуатации компьютеров Пентиум-4 их стоимость снижается на 16%.

Данные таблицы 5 показывают, какие изменения можно наблюдать в стоимости объектов, попадающих на вторичный рынок, и при этом не стареющих функционально и физически. Происходит лишь вполне характерный для объектов вторичного рынка экономическое устаревание . При этом формула для вычисления относительной поправки (По) выглядит так:

По =  (1  –  Физ.И)х(1  –  Функц.И)х(1 – Вн.И1)х(1 – НхВн.И2), (4)

где Вн.И1 – внешний износ на первичном рынке;

Вн.И2 –  внешний  износ  на  вторичном рынке;

Н – функция Хевисайда (математическая функция условий):

Н = 0 – для первичного рынка;

Н = 1 – для вторичного рынка.

Новые ВАЗ 21043 и Пентиум-4 без признаков экономического устаревания имеют первичную цену выше себестоимости, но при переходе на вторичный рынок заметно дешевеют.

Причиной экономического устаревания на первичном рынке может стать снижение рентабельности продаж в отдельных отраслях (например, в легкой, лесной или металлургической промышленности).

На вторичном рынке экономическое устаревание, как правило, связано с такими моментами, как:

1. окончание срока гарантийного обслуживания;
2. прекращение производства запасных частей;
3. перенасыщенность рынка подержанными аналогами (предложение превышает спрос).

Ситуация с предложением и спросом на первичном и вторичном рынках может существенно отличаться. Например, стоимость импортных легковых авто на первичном рынке неуклонно растет, в то время как на вторичном рынке они сильно дешевеют в результате избыточного поступления подержанных машин и растущего экономического устаревания.

Б)  Как рассчитывают экономическое устаревание

Используется несколько общепринятых методов, у каждого из которых имеются свои недостатки

Метод «недозагрузки»

В этом методе учитываются такие данные, как:

• Экономическое устаревание (Вн.И);
• Текущая загруженность оборудования (Загр.т);
• Максимально возможная загруженность (Загр.о);
• Коэффициент замедления износа (п), который зависит от режима эксплуатации (односменного-трехсменного).

 Вн.И = 1 – (Загр.т / Загр.о)^п, (5)

где Вн.И – внешний износ изделия

Загр.т – текущая загрузка изделия;

Загр.о – максимальная загрузка изделия;

П – коэффициент «торможения» (0,7–0,8 в зависимости от односменной – трехсменной работы изделия).

В)  Анализ наиболее эффективного использования оборудования

При выборе наиболее эффективных вариантов использования оборудования учитываются следующие критерии:

1. Возможность достижения эффекта от использования оборудования;
2. Отсутствие законодательных ограничений и соответствие требованиям техники безопасности;
3. Обоснованность использования оборудования с материальной точки зрения;
4. Возможность получения дохода и возможность его максимизации.

Доходный подход в оценке  оборудования

В рамках доходного подхода для оборудования обычно используют метод ВРМ. При этом показатель «арендной ставка»  (АС) умножают на отношение цены к арендной ставке. В результате получается значение удельной стоимости объекта. Однако произвести достоверные расчеты путем деления рыночной цены на АС можно лишь в случае, когда рынок купли-продажи хорошо развит.

Главную роль играет не сравнение показателей с рыночными данными, а обоснование затрат, требуемых на содержание подобного оборудования. В этом случае необходимо умножить сумму всех затрат на величину экономического устаревания. Исходя из этих данных,  можно узнать минимальную сумму   арендных платежей.

Можно предложить и другой вариант расчета наименьшей величины АС. Реализовать данный метод можно в тех случаях, когда:

• Основой расчета является использования объекта по НЭИ;
• Для необходимых расчетов можно использовать затратный подход, ориентируясь на лизинговые данные;
• Арендная ставка рассчитывается по данным о затратах на эксплуатацию объекта и его обслуживание;
• Расходы на эксплуатацию и уход при переходе к АС растут за счет суммы прибыли, или снижаются на величину, соответствующую экономическому устареванию.

При этом расчетная формула будет иметь вид:

 (6)

где  К –  коэффициент  учета  прибыли предпринимателя или внешнего износа;

∑Зп– сумма годовых постоянных затрат на содержание изделия и уход за ним;

Ккап –  коэффициент  капитализации  изделия.

Рыночную стоимость определяют по формуле:

 (7)

где Зпi – прогнозные данные по годовым постоянным  расходам,  относящимся  к  содержанию изделия и уходу за ним;

Ni – периоды дисконтирования;

N –  конечный  период  дисконтирования (может быть связан как с периодом экономической  жизни  изделия,  так  и  со  сроком окупаемости);

ЛС –  ликвидационная  стоимость  (может быть связана как со скраповой стоимостью в конце экономической жизни изделия, так и  с  рыночной  стоимостью  изделия  после срока его окупаемости);

d – дисконт.

Вот как выглядит обычная структура подобных расходов:

1. Налог на прибыль. Показатель используется в случае расчета коэффициента К:  
   К= Кппu х (1 – Налог на прибыль),
   где Кпп– прибыль предпринимателя 
   Если используются данные об экономическом устаревании, то данный налог не принимается во внимание;
2. Амортизация при двухсменном использовании по 10 группам;
3. Страховые взносы на основании практических данных о средних величинах;
4. Арендная плата за пользование площадью, на которой установлено оборудование (плата усредняется по региону);
5. Коммунальные платежи. Расчет производится на основании результатов НЭИ;
6. Затраты на охрану. При расчете опираются на данные НЭИ;
7. Неучитываемые затраты.

Стоимость услуг

Необходимые документы