-
Дата публикации: 21.08.2013
-
Количество показов: 28827
-
Время чтения: 13 мин.
Оценка стоимости чистых активов
Заявка на услугу "Оценка стоимости чистых активов"
Отправьте заявку на услугу и получите скидку 3%
Проблема объективной оценки бизнеса, стоимости его активов, актуальна для каждого предпринимателя. Инвестируя в бизнес, предприниматель рассчитывает при его продаже, как минимум, вернуть вложенные средства, а максимум – получить прибыль.
В связи с этим многие инвесторы стали прибегать к услугам расчета и оценки стоимости активов организации. Для того чтобы в полной мере понимать значение этой оценки, мы предлагаем разобраться, что из себя представляет данная процедура.
Большинство понимает активы как инструмент для получения доходов, который при необходимости можно продать. Но это верно лишь отчасти. Активом является все имущество компании или физического лица, а не только та часть, которая дает прямой доход. Оценка активов в этом контексте – это комплекс мероприятий по подсчету стоимости всего имущества предприятия по состоянию на конкретную дату.
Важной составляющей всей процедуры является расчет и оценка стоимости чистых активов, которые служат главным показателем эффективности предприятия. Это стоимость активов, получаемая путем вычета от рыночной стоимости компании (суммы активов) всех обязательств. Стоимость чистых активов особенно важна при оценке работы в кризисный период.
Оценку стоимости активов бизнеса необходимо выполнять по ряду причин:- возможность систематизации основных сведений об организации, что позволяет выработать тактику и стратегию развития и оценить в дальнейшем выполнение поставленных задач, корректировать их в зависимости от внешних обстоятельств;
- получение реальной информации о финансовом состоянии компании и ее работе, анализ результатов;
- снижение риска потери инвестиций и повышение эффективности распределения денежных средств;
- государством подобная информация используется при разработке экономической политики;
- для банковской системы объективная оценка активов – своего рода гарант стабильности, так как часто в качестве залога при кредитовании выступают именно активы.
При оценке активов в расчет идут материальные объекты, стоимость которых можно рассчитать по конкретным критериям, и нематериальная собственность – авторские права, патенты, лицензии и т.п.
Что такое чистые активы?
Понятие чистых активов напрямую связано с функционированием компаний типа ОАО, ЗАО, ООО, ПАО, а также банков и паевых инвестиционных фондов.
Чистые активы показывают рыночную цену той части имущества, которая будет доступна акционеру после уплаты всех долгов, например, в случае банкротства организации. Отсюда и произошло называние «чистых».
Величина чистых активов является индикатором для оценки качества прошлой и настоящей деятельности компании, а также ее возможностей роста и существования на рынке.
Один из обязательных элементов организации акционерного общества – уставной капитал, который формируется на средства от покупки акций. В начале работы предприятия размеры капитала совпадают с суммой чистых активов. В дальнейшем чистые активы играют роль гаранта по взятым обязательствам перед кредиторами.
Уставной капитал остается неизменным (он зафиксирован в уставе и может быть изменен только на общем собрании), однако величина чистых активов может меняться в зависимости от эффективности работы компании. Если в конце отчетного периода имеется нераспределенная прибыль, значит, чистые активы растут. Если же имеются непокрытые убытки, то снижается.
Можно сказать, что чистые активы — это показатель стабильности предприятия, который дает гарантии защиты как акционерам, так и кредиторам с инвесторами.
Когда нужна оценка активов
Так как расчет стоимости чистых активов напрямую связан с расчетом стоимости активов предприятия вообще, необходимо рассмотреть, когда и зачем нужны обе эти процедуры.
Общая оценка активов
Оценка стоимости активов акционерных обществ и других типов юридических лиц производится на добровольной или обязательной основе.
- при проведении операций с муниципальным, региональным или федеральным имуществом;
- при реструктуризации организации (продажа, поглощение, ликвидация, объединение и пр.);
- при сделках с акциями (покупка, конвертация, эмиссия);
- при возникновении споров о стоимости объекта (ипотечные, налоговые, брачные и другие споры);
- при проведении расчетов в операциях с акциями и долями с помощью неденежных ресурсов;
- для вычисления размеров страховых взносов и выплат.
В остальных случаях к оценке прибегают добровольно. Это объясняется невозможностью планирования развития без информации о реальной стоимости компании на рынке. В любой сфере деятельности объективная оценка поможет принимать обоснованные решения для дальнейшего развития:
- проводить изменения в области управления организации;
- проводить реорганизацию компании;
- составлять бизнес-планы на основе реальных данных;
- использовать имущество в качестве залога, основываясь на его реальной стоимости (общая кредитоспособность);
- инвестировать средства в наиболее выгодные проекты;
- осуществлять сделки купли-продажи без риска потерять средства по причине завышенной стоимости.
Оценка позволяет принимать такие решения, до которых без нее можно было бы просто не дойти. Например, сократить неэффективное или избыточное производство или перейти на аренду производственных средств, вместо их собственного содержания. Кроме того, при кредитовании под залог имущества с наличием оценки можно требовать у банка лучших условий сделки. Тоже самое можно сказать в случае переговоров с инвесторами.
Оценка чистых активов
Оценка стоимости чистых активов акционерных обществ – регулярная необходимая процедура, проведение которой предписывается законодательством. Величина стоимости чистых активов:
- характеризует степень защиты интересов инвесторов и кредиторов;
- используется при обосновании цены акций компаний;
- необходима для вычисления доли участника, покидающего общество;
- используется при реорганизации;
- используется как инструмент для корректирования структуры капитала компании;
- служит индикатором для выявления приближения кризиса на предприятии;
- регулирует выплаты дивидендов участникам (при показателе ниже уставного капитала и резервного фонда, или если он станет таковым после отчислений – выплаты не производятся).
Кроме того, законодательство предписывает информировать соответствующие органы, если по итогам годового отчета на второй год существования показатель чистых активов ниже уставного капитала. При падении стоимости чистых активов до минимального размера уставного капитала и меньше, организация подлежит роспуску.
Оценка размеров чистых активов может проводиться в рамках общей оценки всех активов или же отдельно.
Нужно ли оценивать состояние чистых активов для доверительного управления?
Чистые активы предприятия показывают рыночную стоимость части имущества, которая доступна после выплаты долгов предприятия, например, в случае его банкротства. Величина чистых активов показывает эффективность прошлой и настоящей деятельности юридического лица, возможности компании по расширению бизнеса.
Ст. 1012 ГК РФ дает понимание того, что такое доверительное управление имуществом. Одна сторона передает имущество другой стороне по договору, в последнем указан срок доверительного управления. Сторона, которая осуществляет ДУ, делает это в интересах учредителя или выгодоприобретателя. Доверительный управляющий не приобретает правомочие собственника на имущество, которым он управляет. Договор ДУ имуществом наряду с другими гражданско-правовыми сделками, имеет признаки:
- Имущество заказчика передается в ДУ в рамках договора.
- Доверительный управляющий действует исключительно в интересах заказчика.
- Договор реальный, то есть он считается заключенным с момента передачи имущества.
- Возмездность. Ст. 864 ГК РФ предусматривает, что за услугу доверительный управляющий получает вознаграждение. Оно выражается в твердой денежной сумме или в % отношении от полученных доходов.
Банк России выпустил Письмо от 23 июня 2020 г. N 38-1/491 “О расчете стоимости чистых активов паевого инвестиционного фонда”. В данном письме как раз сказано о необходимости расчета стоимости имущества.
Этапы оценки бизнеса
Как правило, для проведения оценки стоимости активов предприятия привлекаются сторонние эксперты. Разумеется, можно попробовать провести все расчеты и самостоятельно, однако без должного опыта результат оценки вряд ли окажется близким к реальности. Для сбора и анализа всей необходимой информации необходимы специальные знания и опыт.
Весь процесс оценки делится на четыре этапа:- Предварительный. На этом этапе происходит предварительное изучение отрасли предприятия, ситуации в этом сегменте рынка.
- Начальный. Выезд на объект и получение всей необходимой документации, а также изучение открытых источников.
- Аналитический. Исследование рынка, анализ деятельности компании и прогноз дальнейшего развития с учетом внешних и внутренних факторов, способных на него повлиять.
- Финальный. Проведение всех видов расчетов (стоимость движимого и недвижимого имущества, нематериальные активы, экономические показатели, баланс, рентабельность и др.).
В процесс оценщику необходимо изучить огромное количество бумаг, начиная от учредительных документов и заканчивая отчетами аудиторов и долговыми обязательствами.
Оценка стоимости чистых активов проводится на последних этапах, так как для ее определения требуются показатели суммы всех активов организации, которые принимаются к расчету.
Виды активов
При оценке стоимости бизнеса, как уже говорилось, рассматривается все имущество. Его можно разделить на три категории:- материальные ресурсы (недвижимость и движимая собственность);
- финансовые ресурсы (акции, ценные бумаги, счета в банках);
- интеллектуальная собственность (патенты, авторские права, бренды и пр.).
Каждый из видов активов имеет свои особенности оценки, которые следует учитывать. Поэтому рассмотрим оценку наиболее распространенных типов активов.
Недвижимость
Любое строение и здание подвергаются износу. Помимо этого, его стоимость зависит от таких факторов, как место расположения, наличие всех необходимых коммуникаций, близость транспортных узлов, особенности конструкции и т.д.
Цена также может меняться. Это происходит из-за изменения спроса на рынке, инфляции, доходности и по другим причинам. Если недвижимость может приносить прибыль, то она считается доходной. Оценка таких объектов проводится после изучения доходов и перспектив.
Движимое имущество
К этой категории относятся оборудование (производственные и транспортные средства, оргтехника), мебель, материалы и пр. Движимое имущество рассматривается как материальное имущество, используемое для производства.
Чаще всего оценивается техника, так как она постоянно эксплуатируется и подвержена сильному износу, что требует ее замены или модернизации.
Обязательная оценка оборудования производится в ряде случаев:- списание;
- сделки купли-продажи;
- страхование;
- кредитование;
- оформление вкладов в уставной капитал.
Бизнес
Под оценкой бизнеса подразумевается определение его настоящих и прогноз будущих показателей. Для того чтобы произвести расчеты, необходимо проанализировать финансовые, организационные и технологические условия предприятия.
Данный вид оценки необходим при проведении финансовых операций, объединении организаций, а также при упразднении фирмы.
Полученные показатели позволяют определить уровень привлекательности компании для инвесторов и основные финансовые интересы.
Ценные бумаги и акции
Особенность ценных бумаг в том, что они не относятся к материальным товарам и при этом имеют цену. Ценность таких активов зависит от стоимости прав владельца предприятия, к которому они относятся.
Выделяют четыре вида ценных бумаг:- акции;
- облигации;
- векселя;
- фьючерсы.
Бессрочными являются только акции, которые приносят постоянный доход, сумма которого может незначительно меняться. Облигации и векселя отличаются устойчивым доходом, фьючерсы же в этом плане самый нестабильный актив. Кроме того, разные виды ценных бумаг предоставляют различный круг прав. Акции позволяют заниматься управлением компанией, фьючерсы же можно только покупать и продавать.
Сложность оценки данного вида активов заключается в необходимости учета колебаний фондовых рынков. Стоимость будет меняться в зависимости от котировок, репутации и надежности предприятия, доходности и т.п.
Нематериальное имущество
Или интеллектуальная собственность и различные права. Данный вид имущества имеет выражаемую ценность и приносит прибыль, но не обладает материальным воплощением. Подобный вид активов характерен для производственных и высокотехнологичных предприятий, а также творческой направленности (издание книг, киноиндустрия, музыка и пр.).
Объекты нематериальных активов:- авторское право (книги, ПО, картины, музыка);
- право пользования имуществом (природные ресурсы);
- патенты (товарные знаки, изобретения, промышленных образцов и пр.);
- коммерческие тайны (сведения о технической, финансовой и управленческой составляющей производственного процесса).
Процедура расчета и оценки чистых активов организации
Оценка стоимости активов – сложная и многозадачная процедура, для осуществления которой необходимо располагать не только определенными знаниями, но и опытом. Проводить оценку самостоятельно, не имея соответствующего опыта, – рискованная затея. Результаты могут оказаться недостоверными. Руководство же подобными сведениями в предпринимательской деятельности может стать фатальным для дела. Поэтому оценку стоимости предприятий часто поручают независимым специалистам из профильных компаний.
Деятельность по оценке активов регламентируется Законом № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации». Согласно требованиям, оценка производится без учета влияния экстремальных обстоятельств. Процедура осуществляется на добровольной основе, чтобы обеспечить на рынке честную конкуренцию. При оценке учитывается, что бизнес стоит столько, сколько способен принести прибыли. Максимальный размер чистых активов — минимальный результат, полученный при расчете. Учитывается в расчетах не только настоящее положение дел, но и будущие доходы.
Методика расчета стоимости чистых активов регламентируется приказом Министерством финансов о «Порядке оценки чистых активов» и имеет вид:
ЧА = ОА – ДО
ЧА – чистые активы, ОА – объем активов, принимаемых к расчету, ДО – долговые обязательства, прописываемые в бухгалтерской отчетности.
При расчете стоимости активов организации принимаются во внимание нормативные акты из области бухгалтерии. Поэтому нововведения в бухгалтерской отчетности должны учитываться и при оценке.
Сведения об активах размещаются в документации по бухгалтерскому балансу. Для оценки активов баланса проводится анализ оборотных и внеоборотных ресурсов фирмы. Внеоборотные средства состоят из нематериального имущества и доходных вложений на него, стоимости незавершенных объектов строительства и пр. Оборотные средства включают стоимость запасов продукции, НДС по приобретенным ценностям, краткосрочные вложения, денежные средства и пр.
Также к расчету принимаются пассивы. Пассивы состоят из:- долгосрочных и краткосрочных обязательств (займы, кредиты и пр.);
- задолженности по кредитам;
- задолженности по дивидендам;
- резервов будущих расходов и др.
Оценка чистых активов в акционерном обществе должна производиться ежегодно и ежеквартально.
Анализ показателей чистых активов
После проведения всех расчетов чистые активы имеют положительный или отрицательный показатель. В норме показатель должен быть положительным, отрицательный же результат значит, что предприятие убыточно и в ближайшем будущем может потерять платежеспособность. Исключение – только созданное предприятие, в котором инвестиции еще не успели себя окупить по понятным причинам.
Ярким показателем эффективности деятельности предприятия является график изменений показателей чистых активов.
О качестве деятельности организации можно судить через сравнение размеров чистых активов и уставного капитала. Если стоимость чистых активов больше – компания работает удовлетворительно. Если стоимость чистых активов ниже уставного капитала, то последний необходимо уменьшить. Если уставной капитал уже имеет минимальный размер, то поднимается вопрос о роспуске организации.
Величина чистых активов наряду с общей стоимостью всех активов являются одной из главных характеристик, помогающих оценить состояние предприятия и его стоимость на рынке. Чем выше показатели чистых активов, тем более привлекательно предприятие для инвесторов и кредиторов. Поэтому важно ответственно подходить к процедуре оценки активов или доверить ее специалистам-оценщикам.
Вопрос-ответ
Анализировать финансово-хозяйственную деятельность можно на основе бухгалтерского баланса, размещенного в публичных источниках. Однако, как мы уже говорили в видео на нашем YouTube канале, основная сложность при таком взаимодействии заключается в отсутствии расшифровок строк баланса -> отсутствует принципиально важная информация для расчета.
Балансовая стоимость
В данном случае не учитывается влияние рынка на стоимость активов, поэтому стоимость чистых активов будет далека от объективной стоимости компании. Причины расхождений:
- инфляция (первоначальная балансовая стоимость приобретенного ранее оборудования может быть ниже текущей рыночной стоимости аналогичного из-за изменения цен);
- изменения конъюнктуры рынка (приобретенное ранее оборудование может ничего не стоить из-за морального (функционального) устаревания);
- используемые методы учета (остаточная балансовая стоимость автомобиля = 0 при применении ускоренных норм амортизации не соответствует реальной рыночной стоимости аналогичных автомобилей);
- другие факторы.
"Оценочная" (рыночная) стоимость
Основана на данных бухгалтерского баланса, скорректированных исходя из рыночной стоимости. При этом, компании вовсе не учитывают некоторые объекты корректно в своем балансе:
- нематериальные активы (гудвилл, товарный знак, патенты, ноу-хау и т.д.);
- штат сотрудников (компетенции, опыт);
- инфраструктура организации;
- клиентская база;
- уникальные IT разработки.
Вывод
Балансовая стоимость отличается от рыночной стоимости, поэтому для устранения расхождений рекомендуется провести расчет на дату оценки. Рыночная стоимость компании в рамках метода чистых активов является максимально приближенной к реальным показателям рынка.
Затраты на проведение оценки помещения повлекут за собой следующие проводки по дебету:
- В счете 60 «Расчеты с подрядчиками»;
- В счете 76 «Расчет с разными дебиторами и кредиторами».
По кредиту:
- В счете 50 «Касса»
- В счете 51 «Расчётные счета».
Данные счета отражают, что была совершена оплата сторонней организации за услуги по независимой оценке стоимости имущества в составе всех расходов.
Стоимость услуг
Прайс на выполнение проекта | ||
Оценка стоимости активов предприятия | дог | |
Оценка товарного знака | 30000 Р | |
Оценка встроенного нежилого помещения | 14 900 Р | |
Оценка отдельно стоящего здания | от 34 900 Р | |
Оценка легкового автомобиля, мотоцикла | 3 900 Р |
Необходимые документы
- Копии учредительных документов;
- Организационная структура компании;
- Данные бухгалтерской отчетности за последние 3-5 лет;
- Ведомость основных средств;
- Данные о всех активах, а также соответствующие документы по ним;
- Расшифровка кредиторской и дебиторской задолженности;
- Информация о наличии дочерних компаний, холдингов (если есть), финансовая документация по ним;
- Бизнес-план на ближайшие 3-5 лет.
Настоящий перечень не является исчерпывающим и окончательно определяется нашими специалистами совместно с Заказчиком.
Наши партнеры
Наши клиенты
В нашей базе более 5000 довольных клиентов
Как с нами работать?
|
|
|
|
Заказ | Осмотр объекта и составление отчета | Оплата | Передача отчета |
Почему нам можно доверять?
- • Стаж работы. Мы непрерывно работаем с 2008 года и постоянно улучшаем «продукт».
- • Компетентность. Наши эксперты регулярно повышают квалификацию и принимают участие в написании материалов для профильных изданий.
- • Публичность. 10.025 человек на YouTube канале «Бизнес по плану».
Остались вопросы? Разберем бесплатно простую задачу или проведем консультацию (Посмотреть пример)
- Как проверить оценщика?
- Недобросовестный приобретатель имущества может лишиться его по решению суда
- Когда бухгалтеру не обойтись без оценщика