Что вы не знали про оценку стоимости стартапов?

В последние годы наблюдается рост интереса к приобретению стартапов крупными компаниями. Примером может служить покупка оператора облачного билетного сервиса Inticket компанией VK в 2024 году, стоимость сделки не раскрывается. А еще сотни сделок, про которые не пишут в СМИ. В подобных проектах мы также участвуем в качестве оценщиков.

Стадии развития стартапа

Стартапы проходят несколько стадий развития:

1. Pre-seed: Идея и команда, но отсутствует продукт и выручка.
2. Seed: Есть минимальный жизнеспособный продукт (MVP) и первые пользователи.
3. Series A и далее: Наличие выручки, масштабирование бизнеса.

Методика оценки стартапа зависит от его стадии развития. На ранних этапах акцент делается на команде и потенциале идеи, а на более поздних — на финансовых показателях и рыночной позиции.

Зачем крупные компании покупают стартапы

Крупные корпорации приобретают стартапы по нескольким причинам:

• Технологии: Получение доступа к инновационным разработкам.
• Команда: Привлечение талантливых специалистов.
• Рынок: Выход на новые рынки или сегменты.

Такие приобретения позволяют компаниям ускорить инновации и адаптацию к быстро меняющемуся рынку.

Методы оценки стартапов

Существует несколько методов оценки стартапов, каждый из которых подходит для определённых условий:

1. Метод Беркуса

Разработан для оценки стартапов на ранней стадии без выручки. Оценка основывается на пяти факторах, таких как качество идеи, прототип, команда, стратегические отношения и продажи. Каждому фактору присваивается денежная оценка, суммирование которых даёт стоимость стартапа .

2. Метод скоринга

Сравнивает стартап с типичными компаниями, финансируемыми ангелами, и корректирует среднюю оценку на основе определённых критериев, таких как команда, продукт, рынок и конкуренция.

3. Метод венчурного капитала

Оценивает стартап на основе ожидаемой доходности инвестиций. Используется для компаний, которые уже имеют выручку и стремятся к масштабированию.

4. Метод дисконтированных денежных потоков (DCF)

Оценивает будущие денежные потоки стартапа, скорректированные на фактор изменения стоимости денег во времени, с целью расчета текущей стоимости инвестиций .

Примеры оценки стартапов

В ходе прямого эфира были рассмотрены конкретные примеры оценки стартапов, демонстрирующие применение различных методов на практике. Например, каким методом лучше оценить стартап на стадии pre-seed с сильной командой и прототипом продукта? Или же  стартап с устойчивой выручкой и растущей клиентской базой?

На прямом эфире «26» мая в нашем закрытом Telegram канале мы разбирали методику оценки на живых примерах.

Скачать прямой эфир из закрытого Telegram канала